Implicações fiscais do exercício de opções de ações para funcionários

Quais são as implicações fiscais da venda das minhas ações da ESPP?
QUAIS SÃO AS IMPLICAÇÕES IMPOSTAS DE VENDER AS MINHAS AÇÕES ESPP?
O tratamento fiscal da venda de ações adquiridas sob o seu ESPP será diferente, dependendo do momento de sua venda de ações. Se as ações forem vendidas mais de dois anos a partir do primeiro dia do período de oferta e um ano a partir da data de compra, a venda é considerada uma Disposição de Qualificação e um ganho é tributável em duas partes. Quando você vende a ação, qualquer desconto que você recebeu quando comprou a ação é geralmente considerado uma compensação adicional que você tem que pagar impostos como uma renda ordinária. Qualquer ganho adicional pode ser considerado ganho de capital a longo prazo. As ações vendidas dentro de dois anos a partir do início do período de oferta, e um ano a partir da data de compra, são consideradas Disqualifying Disposions. Quando uma disposição desqualificante ocorre, a diferença entre o Valor Justo de Mercado na data da compra e o preço de compra é tratada como renda ordinária no seu W-2 no ano da venda. Você deve entrar em contato com seu consultor fiscal se tiver alguma dúvida sobre as implicações fiscais da venda de suas ações da ESPP.
Por favor, entre em contato com o Centro de Serviços Morgan Stanley gratuitamente pelo número 1-800-367-7444 (participantes dos EUA) ou 1-801-617-7414 (participantes que não sejam dos EUA).
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As informações neste site são de natureza geral. Não se destina a cobrir os termos específicos do (s) plano (s) de capital da sua empresa. Por favor, consulte os documentos do plano de ações da sua empresa se tiver alguma dúvida.
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Mashable
Entretenimento.
Talvez você já tenha ouvido falar sobre os milionários do Google: 1.000 dos primeiros funcionários da empresa (incluindo o massagista da empresa) que ganharam sua fortuna por meio das opções de ações da empresa. Uma ótima história, mas infelizmente nem todas as opções de ações têm um final feliz. Pets e Webvan, por exemplo, foram à falência após as ofertas públicas iniciais de alto perfil, deixando as bolsas de valores sem valor.
Opções de ações podem ser um bom benefício, mas o valor por trás da oferta pode variar significativamente. Simplesmente não há garantias. Então, se você está considerando uma oferta de emprego que inclua uma bolsa de valores ou se você tem ações como parte de sua remuneração atual, é fundamental entender o básico.
Quais tipos de planos de ações estão disponíveis e como eles funcionam?
Como sei quando exercitar, segurar ou vender?
Quais são as implicações fiscais?
Como devo pensar em compensação de ações ou capital em relação à minha remuneração total e outras economias e investimentos que eu possa ter?
1. Quais são os tipos mais comuns de ofertas de ações para funcionários?
Duas das ofertas de ações mais comuns para funcionários são opções de ações e ações restritas.
As opções de ações dos funcionários são as mais comuns entre as empresas iniciantes. As opções dão a você a oportunidade de comprar ações da sua empresa a um preço especificado, normalmente chamado de preço "strike". Seu direito de comprar - ou “exercício” - opções de ações está sujeito a um cronograma de aquisição, que define quando você pode exercer as opções.
Vamos dar um exemplo. Digamos que você tenha 300 opções com um preço de exercício de US $ 10 cada, que seja distribuído igualmente ao longo de um período de três anos. No final do primeiro ano, você teria o direito de exercer 100 ações por US $ 10 por ação. Se, naquele momento, o preço das ações da empresa tivesse subido para US $ 15 por ação, você teria a oportunidade de comprar as ações por US $ 5 abaixo do preço de mercado, que se você exercitar e vender simultaneamente representa um lucro antes de impostos de US $ 500,00.
No final do segundo ano, mais 100 ações serão adquiridas. Agora, no nosso exemplo, digamos que o preço das ações da empresa tenha caído para US $ 8 por ação. Nesse cenário, você não exercitaria suas opções, pois pagaria US $ 10 por algo que poderia comprar por US $ 8 no mercado aberto. Você pode ouvir isso como opções sendo “fora do dinheiro” ou “debaixo d'água”. A boa notícia é que a perda está no papel, já que você não investiu dinheiro real. Você mantém o direito de exercer os compartilhamentos e pode ficar de olho no preço das ações da empresa. Posteriormente, você pode optar por agir se o preço de mercado ultrapassar o preço de exercício - ou quando ele está de volta "no dinheiro".
No final do terceiro ano, as 100 ações finais serão adquiridas e você terá o direito de exercê-las. Sua decisão dependerá de vários fatores, incluindo, mas não se limitando ao preço de mercado da ação. Depois de ter exercido as opções, você pode vender as ações imediatamente ou mantê-las como parte de seu portfólio de ações.
Subvenções restritas a ações (que podem incluir Prêmios ou Units) proporcionam aos funcionários o direito de receber ações com pouco ou nenhum custo. Assim como nas opções de ações, as concessões restritas de ações estão sujeitas a um cronograma de aquisição de direitos, geralmente vinculado à passagem do tempo ou à realização de uma meta específica. Isso significa que você terá que esperar um determinado período de tempo e / ou atingir determinadas metas antes de obter o direito de receber os compartilhamentos. Tenha em mente que a aquisição de concessões de ações restritas é um evento tributável. Isso significa que os impostos terão que ser pagos com base no valor das ações no momento da aquisição. Seu empregador decide quais opções de pagamento de impostos estão disponíveis para você - elas podem incluir pagar em dinheiro, vender algumas das ações adquiridas ou fazer com que seu empregador retenha algumas das ações.
2. Qual é a diferença entre opções de ações de “incentivo” e “não qualificado”?
Essa é uma área bastante complexa relacionada ao código tributário atual. Portanto, você deve consultar seu consultor tributário para entender melhor sua situação pessoal. A diferença reside principalmente em como os dois são tributados. As opções de ações de incentivo qualificam-se para tratamento tributário especial pela Receita Federal, o que significa que os impostos geralmente não precisam ser pagos quando essas opções são exercidas. E os ganhos ou perdas resultantes podem se qualificar como ganhos ou perdas de capital de longo prazo se forem mantidos por mais de um ano.
Opção não qualificada, por outro lado, pode resultar em lucro tributável ordinário quando exercido. O imposto baseia-se na diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado no momento do exercício. As vendas subseqüentes podem resultar em ganho ou perda de capital - curto ou longo prazo, dependendo da duração detida.
3. E quanto aos impostos?
O tratamento fiscal para cada transação dependerá do tipo de opção de ações que você possui e de outras variáveis ​​relacionadas à sua situação individual. Antes de exercer suas opções e / ou vender ações, convém considerar cuidadosamente as consequências da transação. Para um conselho específico, você deve consultar um consultor fiscal ou contador.
4. Como sei se devo segurar ou vender após o exercício?
Quando se trata de opções de ações e ações de funcionários, a decisão de manter ou vender resume-se aos fundamentos do investimento de longo prazo. Pergunte-se: quanto risco estou disposto a aceitar? A minha carteira é bem diversificada com base nas minhas necessidades e objetivos atuais? Como esse investimento se encaixa na minha estratégia financeira geral? Sua decisão de exercer, manter ou vender algumas ou todas as suas ações deve considerar essas questões.
Muitas pessoas escolhem o que é referido como venda no mesmo dia ou exercício sem dinheiro no qual você exerce suas opções adquiridas e simultaneamente vende as ações. Isso fornece acesso imediato aos seus rendimentos reais (lucro, menos comissões associadas, taxas e impostos). Muitas empresas disponibilizam ferramentas que ajudam a planejar antecipadamente o modelo de um participante e a estimar os resultados de uma transação específica. Em todos os casos, você deve consultar um consultor fiscal ou um planejador financeiro para aconselhamento sobre sua situação financeira pessoal.
5. Eu acredito no futuro da minha empresa. Quanto de seu estoque eu devo possuir?
É ótimo ter confiança em seu empregador, mas você deve considerar sua estratégia de portfólio e diversificação global ao pensar em qualquer investimento - incluindo um em ações da empresa. Em geral, é melhor não ter um portfólio que seja excessivamente dependente de qualquer investimento.
6. Eu trabalho para uma startup privada. Se esta empresa nunca for pública ou for comprada por outra empresa antes de abrir o capital, o que acontece com a ação?
Não há uma resposta única para isso. A resposta é geralmente definida nos termos do plano de ações da empresa e / ou nos termos da transação. Se uma empresa permanecer privada, pode haver oportunidades limitadas para vender ações adquiridas ou irrestritas, mas isso variará de acordo com o plano e a empresa.
Por exemplo, uma empresa privada pode permitir que os funcionários vendam seus direitos de opção adquiridos em mercados secundários ou outros. No caso de uma aquisição, alguns compradores aceleram o cronograma de aquisição e pagam a todos os detentores de opções a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação de aquisição, enquanto outros compradores podem converter ações não utilizadas em plano de ações na empresa compradora. Mais uma vez, isso varia de acordo com o plano e a transação.
7. Ainda tenho muitas perguntas. Como posso aprender mais?
Seu gerente ou alguém no departamento de RH da sua empresa provavelmente fornecerá mais detalhes sobre o plano de sua empresa e os benefícios que você qualifica para o plano. Você também deve consultar seu planejador financeiro ou consultor tributário para garantir que você entenda como as concessões de ações, os direitos adquiridos, o exercício e a venda afetam sua situação fiscal pessoal.
Imagens cortesia da iStockphoto, DNY59, Flickr, Fotos de Vicki.

Implicações tributárias do exercício de opções de ações para funcionários
Sua fonte para melhorar sua compensação.
Você é um executivo ou funcionário sênior que acaba de receber uma oferta de emprego verbal ou por escrito.
Talvez a empresa seja uma empresa de tecnologia emergente, possivelmente financiada por capital de risco. Seja você vindo de uma empresa semelhante ou de um empregador grande e tradicional, a Carta de Oferta pode ser um pouco decepcionante. Pode ter apenas algumas páginas. Pode ser lido como uma carta-modelo, com o seu nome, título, salário e informações sobre opções de ações preenchidas. Talvez você tenha recebido por e-mail.
Tenha cuidado para não deixar que a informalidade da abordagem da empresa o leve à indiferença. Esta Carta de Oferta estabelece o que você e sua família receberão em troca de seu sangue, suor e lágrimas pelo próximo número incontável de anos. A Carta de Oferta foi provavelmente redigida como um formulário por um advogado de emprego com um grande escritório de advocacia, e é cuidadosamente elaborada para proteger os interesses da empresa. (Se você recebeu um Contrato de Trabalho mais longo e mais formal, você simplesmente tem muito mais legalista para entender e entender.)
Mesmo que você tenha negociado seu salário e título, a negociação não está necessariamente terminada. Há vários outros termos de importância significativa para o candidato a emprego que a Carta de Oferta também aborda, ou falha ao abordar por design. Não desanime de negociar com os canards oft-used que a oferta é "o melhor que a empresa pode fazer" ou que "todos ao seu nível tem o mesmo negócio". Uma empresa racional sempre ouvirá atentamente as posições bem ponderadas de um candidato que ele valoriza. Além disso, você só pode ser melhor aconselhado do que as contratações anteriores.
Então, como você procede?
A seguir, pontos gerais que refletem partes do processo colaborativo que eu normalmente uso com clientes para avaliar, criar estratégias e negociar um ótimo conjunto de termos de emprego e remuneração:
1) Pense bem, encontre uma caixa de ressonância.
Envolva-se em uma avaliação do seu histórico de emprego, objetivos de carreira, conhecimento da empresa e as práticas particulares de seu setor, seu estilo de trabalho, metas financeiras e nível de conforto na negociação com seu futuro empregador. Mostre suas reações aos termos da Carta de Oferta, tanto os principais termos financeiros quanto as implicações dos obscuros termos legais. Aproveitar a experiência de alguém que tem conhecimento em primeira mão das práticas de compensação das empresas do setor e determinar um conjunto de solicitações a serem negociadas.
2) Adote uma postura.
Adotar e comunicar uma postura de negociação para a empresa. A postura deve integrar vários interesses concorrentes de uma vez - seu forte interesse na empresa e no trabalho, sua consideração sobre quais condições de compensação você precisa para assumir o emprego, sua firmeza e comportamento deliberado e uma sensibilidade projetada que aconteça o que acontecer durante o processo. as negociações não afetarão seu desempenho no trabalho futuro ou suas relações interpessoais com seus colegas. Uma vez que esta postura seja estabelecida e comunicada com sucesso, não há praticamente nada que você não possa negociar proveitosamente.
3) Controle = sucesso.
Controle o processo de negociação e conduza a resolução de problemas. Isso não é tão difícil quanto parece. O controle sobre o processo pode ser alcançado na maioria dos casos, aproveitando a carga de trabalho inicial e desenhando um roteiro claro para a resolução e conclusão do processo. Por exemplo, geralmente inicio uma negociação da seguinte maneira:
"Eu entendo que você e o Sr. Candidato chegaram a um consenso sobre as linhas gerais da remuneração e responsabilidades no trabalho. Nossos assuntos geralmente se relacionam com a redação de partes da Carta de Oferta, algumas questões em torno dos pontos de compensação e algumas questões que A Carta de Oferta não aborda diretamente o que gostaríamos de abordar, por uma questão de clareza, prepararemos um documento com nossos comentários e faremos um convite para discutir os pontos mais amplos e deixar que os advogados trabalhem com detalhes menores. - preferivelmente off-line sem envolver os diretores. Eu prevejo que o Sr. Candidato possa assinar a Carta da Oferta revisada preparada pelo seu advogado antes do final da semana. "
4) Tenha uma estratégia clara.
Priorize seus pedidos em três categorias, divisões de negócios para você, questões menores e acordos comerciais para a empresa. Não caia na armadilha de admitir um ponto isolado, simplesmente porque isso não importa para você - avalie sua concessão com base no que isso significa para a empresa. Obtenha algo de valor equivalente em retorno.
5) Criando momentum para fechar o negócio.
Comece com um livro aberto e trabalhe rapidamente para restringir a lista de problemas em aberto. A empresa, ao apresentar uma Carta de Oferta por escrito, abriu a porta para uma discussão sobre se o documento, conforme elaborado, reflete com precisão as expectativas do candidato durante o processo de recrutamento. Depois de estabelecer a legitimidade de abordar todas as questões da Carta de Oferta, você deve envidar todos os esforços para demonstrar o compromisso de obter a resolução final dos problemas que podem ser aceitos. Muitas vezes, há questões menores que podem ser sacrificadas para estabelecer boa vontade. Isso cria um senso palpável de progresso que pode se tornar uma razão poderosa para a empresa concordar com seus pedidos mais importantes, no interesse de colocá-lo rapidamente em prática.
6) Sempre negocie grandes questões.
Resista à pressão para conceder pontos importantes isoladamente. Se a empresa está à espera da palavra do Conselho em um ponto importante para você, não conceda um ponto importante para a empresa com antecedência. Eu descobri que a honestidade pode ser bastante eficaz nessa situação. "Sabemos que esse é um ponto importante para você e somos pessoas razoáveis, mas até sabermos se você pode progredir em nosso grande problema, temos que apresentar sua solicitação por enquanto."
Termos de Remuneração e Emprego.
7) Mantenha o que você já tem.
Analise sua memória, anotações e qualquer e-mail recebido da empresa em relação a questões de compensação, e cuidadosamente refira suas expectativas em relação aos termos da Carta de Oferta. A pessoa que prepara a Carta de Oferta pode ter tido apenas uma discussão superficial com o executivo contratante. Muitas vezes, detalhes cruciais são acidentalmente distorcidos ou omitidos. Não assuma que qualquer termo em desacordo com a sua expectativa seja intencional, mas suponha que a pessoa que está preparando a Carta de Oferta errará em benefício da empresa.
O salário é uma questão difícil de abordar amplamente, já que ele se concentra completamente nos fatos específicos de sua situação. Se você ficou sabendo do seu salário proposto na Carta de Oferta (o que não é tão incomum quanto você possa imaginar), considere justo negociá-lo de maneira agressiva. Se você ouviu anteriormente um número salarial negado, mas nunca expressamente negociou e aceitou uma determinada folha salarial, prossiga com mais cautela, levando em conta o fato de que as pessoas tratam os assuntos salariais de maneira diferente de qualquer outro aspecto de uma negociação de emprego. Um pouco de diplomacia vai longe - seu futuro chefe pode não se importar em lhe dar uma grande assinatura ou bônus de desempenho, mas pode não querer pagar-lhe um salário maior do que o pago ao fundador da empresa ou a eles mesmos. Se você concordou com um número de salário durante o processo de recrutamento, atenda a sua solicitação de um valor mais alto para a resistência da empresa a outras solicitações. Por exemplo, para ilustrar o conceito, você pode dizer: "Eu estava disposto a aceitar 150k quando achei que você tinha quatro anos de aquisição de ações, mas agora que eu aprendi a levar cinco anos para comprar, eu realmente preciso pedir US $ 175 mil. "
Reconheça que é muito mais fácil aumentar seu salário, bônus e opções de compra de ações antes de iniciar o seu novo emprego do que quando você entra na folha de pagamento e fica sujeito às políticas de compensação da empresa.
10) Dinheiro é dinheiro.
Considere substituir bônus pré-definidos por salário, onde a empresa parece estar genuinamente restrita em atingir sua meta salarial. O caminho de menor resistência pode ser propor uma estrutura de bonificação ou duas no lugar daquele salário mais alto.
Os bônus vão para o seu bolso e, a menos que você concorde com algum tipo de esquema de devolução caso saia da empresa, eles não retornam. Uma provisão de bônus por escrito que não forneça "outs" para a empresa valerá a pena, contanto que você ainda esteja empregado no vencimento. (Você pode tentar negociar isso também). Considere solicitar os seguintes bônus se eles se aplicarem à sua situação:
Bônus de assinatura (também conhecido como bônus de início ou início de sessão)
Bônus de relocação (mudar-se para aceitar um emprego custa mais do que apenas transferir despesas, negociar uma quantia total arrecadada por impostos para cobrir todas as despesas inesperadas de ser feliz em um novo local)
Bônus de custo de vida (quando se muda para uma área com um custo de vida notoriamente alto)
Bônus de Retenção (pagável periodicamente se você permanecer empregado da empresa)
Bônus de Desempenho (pagável ao atingir certos objetivos, negociar metas de desempenho definidas mutuamente a serem determinadas periodicamente)
Bônus de Vendas / Receita (pagável periodicamente com base no nível de receitas geradas pela empresa, seu departamento ou sua atividade, lucratividade da empresa ou outros critérios financeiros mensuráveis)
12) Participações societárias.
Interesses de capital - interesses de propriedade reais ou potenciais em seu empregador - são alguns dos elementos mais atraentes de sua remuneração, mas são difíceis de avaliar de uma maneira prática. Este artigo trata de opções de ações, mas algumas outras participações além do escopo deste artigo, como ações de fundadores, concessões de ações restritas, garantias e outros dispositivos menos comuns, merecem ser consideradas. Opções de ações são o direito de comprar ações em um empregador durante um período de tempo por um preço de exercício definido. O impacto financeiro e tributário das opções de ações, as diferenças entre opções de ações de incentivo e opções de ações não qualificadas e o impacto cada vez mais negativo do Imposto Mínimo Alternativo (AMT) sobre aqueles que exercem opções é complexo e está além do escopo deste artigo em particular. Aconselhamento profissional deve ser obtido com relação a estas questões de seus assessores jurídicos e / ou fiscais com base em sua situação financeira particular. (Continue lendo para uma discussão sobre o que pedir e como negociar mais opções de ações.)
13) Opções de ações.
Foi estabelecido que os funcionários muitas vezes supervalorizam as concessões de opções de ações que recebem, tornando-os substitutos atrativos para o dinheiro das empresas que os emitem. No entanto, a perspectiva de ganhar uma participação acionária potencial vale muitas vezes o seu salário é uma combinação que pode não ter um igual no local de trabalho americano. Os acionistas gostam do incentivo que as opções de ações criam para que os funcionários alinhem seus interesses totalmente com os do empregador e dos acionistas. Inicie uma negociação sobre opções de ações com o conhecimento de que até mesmo muitos executivos seniores não sabem exatamente como suas concessões de opções operam em todos os cenários prováveis. Quanto mais você entender sobre os detalhes de sua concessão de ações, o plano de opção de compra de ações e os princípios de governança corporativa da empresa, maior a probabilidade de negociar mais opções em condições de exercício mais favoráveis ​​e realizar parte de cima.
14) Participação na propriedade.
Uma análise de limite de qualquer oferta de opções de compra de ações requer compreensão de qual parte da propriedade corporativa a concessão potencialmente representa. A empresa indicou um determinado número de opções a serem concedidas? Eles indicaram que porcentagem das ações atualmente emitidas e em circulação da empresa essa concessão representaria, se a concessão da opção fosse totalmente adquirida? Ao determinar se o subsídio é grande o suficiente, apenas uma análise de porcentagem de propriedade é significativa. Valores próprios nominais, como "100.000 opções", não têm significado sem comparação com essas outras figuras. Uma pessoa experiente em seu setor escolhido pode fornecer uma estimativa de faixas de propriedade típicas para executivos de determinados níveis de responsabilidade. É crucial considerar o efeito da futura diluição de seu interesse de propriedade potencial resultante de rodadas de financiamento antecipadas.
15) Potencial de vantagem.
Não basta simplesmente supor que "o céu é o limite" para o que suas opções de ações um dia poderão valer. Essa suposição pode levar a compromissos desnecessários e custosos em outras áreas importantes do seu pacote de remuneração. Em vez disso, considere um cenário de sucesso razoável, possivelmente um IPO ou uma aquisição. Lembre-se de que, a menos que a empresa tome a decisão extraordinária de conceder opções a um preço de exercício inferior ao valor de mercado atual das ações, na data de concessão, o preço de exercício e o valor da ação são os mesmos. Além do valor do tempo da opção, que pode ser bastante valioso, a opção ainda não está "no dinheiro". O valor das ações da empresa deve ser apreciado antes que suas opções estejam "no dinheiro" - isto é, vale a pena exercê-lo. Calcule sua porcentagem de propriedade do valor de mercado agregado potencial de toda a empresa no futuro, menos o custo de exercício de suas opções, descontado pela probabilidade de que esse sucesso seja realmente alcançado. Desconto adicional para contabilizar os numerosos obstáculos de liquidez que existem para os executivos que buscam vender ações. Esse número é o que você acha que precisa ser em função dos outros elementos do seu pacote de remuneração e responsabilidades de trabalho?
16) opções de vesting.
Quantos anos você deve trabalhar antes de investir em todo o número de opções atualmente oferecidas? Desenvolvimentos recentes indicam que, dada a volatilidade das fortunas corporativas, especialmente na área de tecnologia, as chances de permanecer felizmente empregado com uma empresa por quatro anos podem ser menores do que o previsto anteriormente. Existe um "precipício", um período de espera, antes de suas opções começarem a ser adquiridas? É comum que uma doação de ações de quatro anos seja adquirida em um trimestre após doze meses, e seja investida mensalmente nos três anos restantes. Muitos desenvolvimentos podem ocorrer tanto na vida da empresa quanto em sua vida pessoal, fazendo com que você encerre seu serviço como funcionário antes que o precipício tenha terminado, deixando você sem opções adquiridas para sua experiência. Da mesma forma, algumas bolsas são concedidas apenas anualmente. Considere negociar um melhor cronograma de aquisição. A maioria dos planos de opções de ações permite que a diretoria ou a gerência estabeleçam variações nos horários de aquisição com o toque da caneta de seu advogado.
17) Exercício de opções adquiridas.
Preste atenção em quanto tempo você deve exercer as ações adquiridas após deixar o emprego na empresa. Normalmente, esse período é de 90 dias ou menos. As opções, como incentivos para o desempenho, procuram manter os funcionários empregados da empresa. Uma vez que você sai, a empresa quer "despojá-lo" de suas opções não exercidas. Se as opções não são "in the money" - valiosas - em algum momento durante esse período, você não está economicamente motivado a exercê-las, e elas expirarão sem valor. Este período de exercício pós-emprego pode, por vezes, ser prorrogado de forma rentável através da negociação.
18) Documentos de opção de compra de ações.
Os documentos que estabelecem sua concessão de opção de compra de ações e o plano sob o qual as opções são concedidas são documentos cruciais que você (ou, mais proveitosamente, seu consultor profissional) precisa ler antes de executar uma Carta de Oferta. Questões adicionais para focar, além daquelas definidas acima, incluem o que acontece com suas opções no caso de uma fusão ou aquisição da empresa, se você pode participar de um exercício sem dinheiro, o que acontece no caso de você deixar o emprego voluntariamente, ou são rescindidos pela companhia com ou sem "causa" conforme o termo é definido e quais restrições existem sobre a venda de ações adquiridas de acordo com as opções, tanto antes quanto depois de um IPO.
19) Rescisão do emprego.
Pense muito sobre a necessidade de se proteger dos riscos de se juntar a uma empresa emergente que pode não estar em condições de controlar seu próprio destino. Executivos oriundos de empresas ou carreiras estabelecidas e lucrativas, realocando-se, juntando-se a empresas problemáticas ou desestabilizando suas carreiras para aceitar uma oferta de trabalho devem negociar um pacote de indenização e os termos sob os quais são acionados antecipadamente, na Carta de Oferta. Enquanto isso soa derrotista, é a melhor maneira de exercer controle substancial sobre o seu destino. A maioria das empresas de tecnologia cria empregos para estar à vontade nos estados que as permitem (mesmo para seus executivos mais antigos). Isso, em essência, significa que o funcionário não tem direito futuro de ser empregado pela empresa, mesmo no primeiro dia de trabalho. Embora se defina que o empregado também não tem obrigação de permanecer na empresa, esse é um direito que o funcionário já possui - é quase impossível conseguir que um tribunal exija que um indivíduo realize serviços contra sua vontade. Quando você começa a considerar todos os seus interesses profissionais e financeiros em jogo em uma relação de trabalho, reconhece que o emprego à vontade apresenta riscos significativos.
20) Mais sobre rescisão.
Embora seja possível negociar um contrato de trabalho que preveja emprego (ou salário e benefícios contínuos) por um período de tempo específico, isso está além do escopo deste artigo. Basta dizer que contratos de trabalho garantidos desse tipo são desfavoráveis ​​no mundo das empresas de tecnologia. Em geral, as proteções são fornecidas em vez de benefícios de indenização em caso de rescisão. Como com todas as questões levantadas neste artigo, é aconselhável aconselhamento profissional para obter os resultados desejados. Reduzida aos conceitos mais básicos, a rescisão do contrato de trabalho pode ocorrer através de sua demissão voluntária, rescisão por "causa" pelo empregador (melhor definido para o empregado como limitado a algum tipo de ilegalidade ou outra conduta objetivamente imprópria por parte do empregado) , rescisão sem justa causa (abrangendo as rescisões resultantes de cortes no orçamento, demissões, mudanças na estratégia, desempenho insatisfatório no trabalho ou nenhuma razão), incapacidade ou morte. Você pode definir quais compensações devem ser pagas em cada uma das circunstâncias anteriores, com formulários de remuneração incluindo, por um período de tempo, salário continuado, pagamento contínuo de bônus, benefícios continuados do empregado incluindo seguro de saúde, aquisição continuada (ou aceleração) de opções de ações , pagamentos fixos, retenção de equipamentos ou periféricos de escritórios da empresa, fornecimento de referências de trabalho favoráveis, continuação de e-mail e correio de voz, etc.
21) Ainda mais na rescisão.
Um acordo artisticamente elaborado pode ainda fornecer proteções adicionais e consideração ao executivo no caso de uma fusão ou aquisição da empresa, insolvência iminente, uma mudança prejudicial em seu salário, oportunidade de gratificação, cargo, função, responsabilidades de trabalho ou relações de subordinação. ou o fracasso da empresa para promovê-lo para uma determinada posição dentro de um período fixo de tempo. As proteções e considerações disponíveis incluem a aquisição acelerada de opções e o pagamento dos benefícios de rescisão anteriormente discutidos. O único limite para essas proteções é a imaginação do candidato a emprego (e do orientador).
É crucial revisar sua Carta de Oferta e outros documentos oferecidos antes ou depois do início do emprego (ou melhor, tê-los revisados ​​por um profissional) para elementos de um acordo de não concorrência. Esses acordos buscam impedi-lo de trabalhar para outra empresa por um período de tempo após deixar a empresa. Dependendo do estado em que você mora, onde o seu empregador está localizado e onde você quer trabalhar em seguida, esses acordos são válidos e exequíveis, ou praticamente inexequíveis. Eles podem catastroficamente impedi-lo de ganhar a vida em sua profissão escolhida por um período de anos. As não competições precisam ser adaptadas de maneira restrita para que sejam aceitáveis ​​para você, e é aconselhável definir cuidadosamente quando elas são acionadas, como dependendo se o funcionário sai voluntariamente ou é demitido pela empresa. Melhor ainda, um funcionário sujeito a uma não concorrência deve exigir que a empresa forneça um montante fixo de salário e benefícios antecipadamente ao término do contrato de trabalho pelo período potencial de desemprego subsequente imposto pela empresa.
23) Não-solicitações, confidencialidade e atribuições de invenção.
Você provavelmente também será solicitado a entrar, seja na Carta de Oferta ou em documentos trabalhistas relacionados, um contrato para não solicitar direta ou indiretamente que os funcionários da empresa participem de outro empreendimento por um período de tempo, um acordo para proteger as confidências de a empresa conforme definido por um período de tempo, com penalidades e soluções para sua violação detalhados, e para atribuir a propriedade de todas as invenções e outras propriedades intelectuais criadas por você enquanto funcionário e para auxiliar a empresa na obtenção de patentes e outras expressões de propriedade de tal propriedade intelectual pela empresa. Conceitualmente, todos esses documentos são aceitos sem negociação significativa pelos funcionários. No entanto, um advogado experiente pode aconselhá-lo detalhadamente se esses tipos de disposições contêm termos não padrão que prejudicam seus direitos a um nível incomum e inaceitável.
24) Outros benefícios.
Você pode negociar para definir o número de semanas de férias a que tem direito e o seu direito a ser pago por dias de férias não utilizados no final do seu emprego. Você pode se proteger contra os períodos de espera para que os benefícios dos empregados sejam pagos, fazendo com que a empresa reembolse quaisquer despesas resultantes de tais atrasos (como pagar seu COBRA durante o período intermediário). Você pode definir equipamentos de escritório especiais a serem fornecidos a você (pagers e telefones celulares Blackberry e planos de serviços relacionados, reembolso de despesas de comunicação e equipamentos do escritório doméstico), seja na primeira viagem ou na classe executiva em viagens de negócios, essencialmente qualquer coisa importante para você e razoável para a empresa aceitar, a fim de obter seus serviços.
Espero que o precedente tenha sido útil e tenha estimulado seu pensamento sobre o que você pode procurar negociar em sua nova posição e como você pode obtê-lo com sucesso. Certamente, um livro de tamanho decente poderia explorar muito mais as nuances que surgem em cada caso. Espero sinceramente que este esforço modesto de estabelecer uma abordagem do mundo real para as negociações de compensação executiva tenha ajudado a preencher a lacuna de informações disponíveis gratuitamente sobre esse importante assunto.
Não posso exagerar quão valioso um consultor jurídico experiente pode ser na avaliação de uma Carta de Oferta ou Contrato de Trabalho, e todos os documentos relacionados (o documento do plano de opção de compra de ações, o documento de concessão de opção de compra de ações, o acordo de confidencialidade, o contrato de cessão de invenção, acordo de solvência e o acordo de não concorrência). Concentrando-se nas muitas sugestões acima, é provável que o conselheiro certo possa ajudá-lo a obter compensações adicionais e termos que cobririam e possivelmente excederiam o custo de obtenção de tais conselhos.
Quando o seu negócio terminar, não se esqueça de aproveitar sua boa sorte. As empresas emergentes oferecem uma experiência de trabalho incrivelmente desafiadora, padrões de vida respeitáveis ​​e a rara possibilidade de obter uma riqueza real capaz de transformar a vida de você e sua família. Depois de empregar os conceitos deste artigo para fazer o que espero que seja o melhor negócio de sua carreira, tenho certeza de que você dará ao seu empregador o benefício da barganha e recompensará sua crença em suas capacidades - ganhando cada dólar e, em seguida, alguns, com excelente desempenho no trabalho.
Copyright 2002-2009 Gary A. Paranzino.
O autor representa indivíduos que estão negociando novos arranjos de emprego. Muitos clientes trabalham com Gary Paranzino nos bastidores para definir uma estratégia para melhorar suas ofertas de emprego.
Para obter informações sobre como negociar um melhor pacote de rescisão ao deixar um emprego, consulte o artigo relacionado do autor aqui.
Gary A. Paranzino, admitiu para praticar na Califórnia e Nova York.
Gary Paranzino pratica a advocacia há mais de 30 anos. Ele atuou como Conselheiro Geral e Diretor Jurídico de duas importantes empresas de tecnologia de capital de risco, PointCast e Ashford, onde negociou e elaborou cartas de oferta, contratos de emprego e acordos de separação para CEOs, executivos e funcionários.
Hoje, na prática privada, ele gasta uma proporção significativa de seu tempo representando executivos e funcionários entrando e saindo de empresas de tecnologia, empresas financeiras e corporações multinacionais. Visite o site do Paranzino para mais informações.
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Como avaliar.
uma carta de oferta de emprego.
por Gary A. Paranzino.
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OPÇÕES DE AÇÕES DE EMPREGADOS E.
A participação acionária dos funcionários ocorre quando as pessoas que trabalham para uma corporação detêm ações nessa corporação. Em geral, os especialistas em administração acreditam que transformar funcionários em acionistas aumenta sua lealdade à empresa e leva a um melhor desempenho. A posse de ações também oferece aos funcionários o potencial de recompensas financeiras significativas. Por exemplo, os trabalhadores de várias empresas de alta tecnologia tornaram-se milionários comprando ações no térreo e depois observando o preço do mercado subir astronomicamente. A participação acionária dos funcionários assume várias formas diferentes. Duas das formas mais comuns são opções de ações e planos de participação acionária de funcionários, ou ESOPs.
OPÇÕES DE AÇÕES DO EMPREGADO.
Opções de compra de ações dão aos funcionários o direito de comprar um certo número de ações da empresa a um preço fixo por um determinado período. O preço de compra, também conhecido como preço de exercício, geralmente é o valor de mercado da ação na data em que as opções são concedidas. Na maioria dos casos, os funcionários devem esperar até que as opções sejam exercidas (normalmente quatro anos) antes de exercerem o direito de comprar ações ao preço de exercício. Idealmente, o valor de mercado das ações terá aumentado durante o período de aquisição, para que os funcionários possam comprar ações com um desconto significativo. A diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado no momento em que as opções são exercidas é os empregados & # x0027; ganho. Uma vez que os funcionários possuem ações ao invés de opções para comprar ações, eles podem manter as ações ou vendê-las no mercado aberto.
Ao mesmo tempo, as opções de ações eram uma forma de remuneração limitada aos altos executivos e diretores externos. Mas, na década de 1990, as empresas de alta tecnologia em rápido crescimento começaram a conceder opções de ações a todos os funcionários, a fim de atrair e reter os melhores talentos. O uso de planos de opções de ações de base ampla, desde então, se espalhou para outras indústrias, como vários tipos de empresas tentaram capturar a atmosfera dinâmica das empresas de alta tecnologia. De fato, de acordo com o US News and World Report, mais de um terço das maiores empresas do país ofereceram planos de opções de ações para funcionários em 1999 - mais do que o dobro do número que o fez recentemente. 1993. Além disso, o total do patrimônio corporativo mantido por funcionários não-administrativos aumentou de 1% a 2% no início dos anos 80 para 6% a 10% no final dos anos 90. Na devastadora economia global sedenta de habilidades dos anos 90, as opções de ações dos funcionários tornaram-se o novo maná - um meio amplamente aceito de atrair e reter funcionários-chave, & # x0022; Edward 0. Welles escreveu em Inc.
VANTAGENS E DESVANTAGENS.
OPÇÕES DE AÇÕES.
A vantagem mais comumente citada na concessão de opções de ações aos funcionários é que eles aumentam a lealdade e o comprometimento dos funcionários com a organização. Os funcionários tornam-se proprietários com participação financeira no desempenho da empresa. Funcionários talentosos serão atraídos para a empresa e estarão inclinados a permanecer para obter as recompensas futuras. Mas as opções de ações também oferecem vantagens fiscais para as empresas. As opções são mostradas como inúteis nos livros da empresa até que sejam exercidas. Mesmo que as opções de ações sejam tecnicamente uma forma de remuneração diferida de empregados, as empresas não são obrigadas a registrar opções pendentes como despesa. Isso ajuda as empresas em crescimento a mostrar um resultado financeiro saudável. A concessão de opções permite que os gerentes paguem aos funcionários com uma nota promissória em vez de dinheiro, com a perspectiva de que o mercado de ações, e não a empresa, um dia pagará, & # x0022; Welles explicou. Quando os empregados exercem suas opções, a empresa pode deduzir o imposto deduzido da diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado como despesa de compensação.
Mas os críticos das opções de ações afirmam que as desvantagens muitas vezes superam as vantagens. Por um lado, muitos funcionários sacam suas ações imediatamente após exercer sua opção de compra. Esses funcionários podem querer diversificar suas posses pessoais ou obter ganhos. Em ambos os casos, no entanto, eles não permanecem como acionistas por muito tempo, portanto, qualquer valor motivacional das opções é perdido. Alguns funcionários desaparecem com sua riqueza recém-descoberta, assim que descontam suas opções, procurando outra rápida pontuação com uma nova empresa em crescimento. Sua lealdade dura apenas até que suas opções amadureçam.
Outra crítica comum aos planos de opções de compra de ações é que eles encorajam riscos excessivos da administração. Ao contrário dos acionistas regulares, os funcionários que possuem opções de ações compartilham o potencial de valorização dos ganhos das ações, mas não o risco de perdas de preço das ações. Eles simplesmente escolhem não exercer suas opções se o preço de mercado cair abaixo do preço de exercício. Outros críticos afirmam que o uso de opções de ações como compensação, na verdade, coloca um risco indevido sobre empregados desavisados. Se um grande número de funcionários tentar exercer suas opções a fim de aproveitar os ganhos no preço de mercado, isso pode desmoronar toda a estrutura acionária de uma empresa instável. A empresa é obrigada a emitir novas ações quando os empregados exercem suas opções. Isso aumenta o número de ações em circulação e dilui o valor das ações detidas por outros investidores. Para evitar a diluição de valor, a empresa precisa aumentar seus ganhos ou recomprar ações no mercado aberto.
Em um artigo para a HR Magazine, Paul L. Gilles mencionou várias alternativas que resolvem alguns dos problemas associados às opções tradicionais de ações. Por exemplo, para garantir que as opções atuem como uma recompensa pelo desempenho do funcionário, uma empresa pode usar opções de preço premium. Essas opções apresentam um preço de exercício maior do que o preço de mercado no momento em que a opção é concedida, o que significa que a opção é inútil a menos que o desempenho da empresa melhore. As opções de preço variável são semelhantes, exceto que o preço de exercício se move em relação ao desempenho do mercado global ou às ações de um grupo da indústria. Para superar o problema de os funcionários tirarem suas ações assim que exercem suas opções, algumas empresas estabelecem diretrizes que exigem que a administração mantenha certa quantidade de ações para poder ser elegível para futuras opções de ações.
PLANOS DE PROPRIEDADE DE EMPREGADOS.
Um plano de propriedade de ações de funcionários (ESOP) é ​​um programa qualificado de aposentadoria através do qual os funcionários recebem ações das ações da corporação. Como os planos de aposentadoria baseados em dinheiro, os ESOPs estão sujeitos aos requisitos de elegibilidade e aquisição de direitos e proporcionam aos funcionários benefícios monetários em caso de aposentadoria, morte ou invalidez. Mas, ao contrário de outros programas, os fundos mantidos em ESOPs são investidos principalmente em títulos do empregador (ações do empregador) em vez de em uma carteira de ações, fundo mútuo ou outro tipo de instrumento financeiro.
Os ESOPs oferecem várias vantagens aos empregadores. Em primeiro lugar, as leis federais concedem benefícios fiscais significativos a tais planos. Por exemplo, a empresa pode pedir dinheiro emprestado através do ESOP para expansão ou outros fins, e depois pagar o empréstimo fazendo contribuições totalmente dedutíveis para o ESOP (em empréstimos ordinários, somente os pagamentos de juros são dedutíveis do imposto de renda). Além disso, os proprietários de empresas que vendem suas participações na empresa para o ESOP podem frequentemente adiar ou até mesmo evitar impostos sobre ganhos de capital associados à venda dos negócios. Dessa forma, os ESOPs se tornaram uma ferramenta importante no planejamento de sucessão para os proprietários de empresas que se preparam para a aposentadoria.
Uma vantagem menos tangível que muitos empregadores experimentam ao estabelecer um ESOP é um aumento na fidelidade e produtividade dos funcionários. Além de fornecer um benefício para os funcionários em termos de aumento de remuneração, como fazem os acordos de participação nos lucros baseados em dinheiro, os ESOPs dão aos funcionários um incentivo para melhorar seu desempenho, porque eles têm uma participação tangível na empresa. Sob um ESOP, você trata os funcionários com o mesmo respeito que concede a um parceiro. Então eles começam a se comportar como donos. Essa é a verdadeira magia de um ESOP, & # x0022; explicou Don Way, diretor executivo (CEO) de uma empresa de seguros comerciais da Califórnia, no Nation's Business.
Na verdade, em uma pesquisa com empresas que haviam recentemente instituído os ESOPs citados no Nation's Business, 68% dos entrevistados disseram que seus números financeiros melhoraram, enquanto 60% relataram aumento na produtividade dos funcionários. Alguns especialistas também afirmam que os ESOPs, mais do que os planos regulares de participação nos lucros, tornam mais fácil para as empresas recrutar, reter e motivar seus funcionários. & # x0022; Um ESOP cria uma visão para cada funcionário e faz com que todos trabalhem na mesma direção, & # x0022; disse Joe Cabral, CEO de um produtor de equipamentos de suporte de rede de computadores sediado na Califórnia, no Nation's Business.
CRESCIMENTO DO ESOPS.
O primeiro ESOP foi criado em 1957, mas a ideia não atraiu muita atenção até 1974, quando os detalhes do plano foram definidos no Employee Retirement Income Security Act (ERISA). O número de empresas que patrocinam ESOPs expandiu-se continuamente durante os anos 80, pois as mudanças no código tributário tornaram-nas mais atraentes para os proprietários de empresas. Embora a popularidade dos ESOPs tenha diminuído durante a recessão do início dos anos 90, ela se recuperou desde então. De acordo com o National Center for Employee Ownership, o número de empresas com ESOPs cresceu de 9.000 em 1990 para 10.000 em 1997, mas 60% desse aumento ocorreu somente em 1996, fazendo com que muitos observadores predissessem o início de uma acentuada tendência ascendente. O crescimento decorre não só da força da economia, mas também dos donos de empresas & # x0027; Reconhecimento de que os ESOPs podem proporcionar-lhes uma vantagem competitiva em termos de maior fidelidade e produtividade.
ESOP SPECIFICS.
Para estabelecer um ESOP, uma empresa deve estar no negócio e ter lucro por pelo menos três anos. Um dos principais fatores que limitam o crescimento dos ESOPs é que eles são relativamente complicados e exigem relatórios rigorosos e, portanto, podem ser muito caros para estabelecer e administrar. De acordo com os negócios da Nation, os custos de instalação do ESOP variam de US $ 20.000 a US $ 50.000, além de poderem haver taxas adicionais envolvidas se a empresa optar por contratar um administrador externo. Para empresas de capital fechado cujo estoque não é negociado publicamente e, portanto, não tem um valor de mercado prontamente discernível, a lei federal exige uma avaliação independente do ESOP a cada ano, o que pode custar US $ 10.000. No lado positivo, muitos custos planejados são dedutíveis.
Os empregadores podem escolher entre dois tipos principais de ESOPs, vagamente conhecidos como ESOPs básicos e ESOPs alavancados. Eles diferem principalmente nas maneiras pelas quais o ESOP obtém o estoque da empresa. Em um ESOP básico, o empregador simplesmente contribui com valores mobiliários ou dinheiro para o plano a cada ano - como um plano comum de participação nos lucros - para que o ESOP possa comprar ações. Tais contribuições são dedutíveis para o empregador até um limite de 15% da folha de pagamento. Em contraste, os ESOP alavancados obtêm empréstimos bancários para comprar ações da empresa. O empregador pode então usar o produto da compra de ações para expandir o negócio, ou para financiar o ninho de aposentadoria do proprietário da empresa. A empresa pode pagar os empréstimos por meio de contribuições para o ESOP que são dedutíveis para o empregador até o limite de 25% da folha de pagamento.
Um ESOP também pode ser uma ferramenta útil para facilitar a compra e venda de pequenas empresas. Por exemplo, um empresário que esteja se aproximando da idade da aposentadoria pode vender sua participação na empresa para o ESOP, a fim de obter vantagens fiscais e proporcionar a continuação do negócio. Alguns especialistas afirmam que a transferência de propriedade para os funcionários dessa forma é preferível a vendas de terceiros, o que implica implicações fiscais negativas, bem como a incerteza de encontrar um comprador e receber pagamentos parcelados deles. Em vez disso, o ESOP pode emprestar dinheiro para comprar a participação do proprietário na empresa. Se, após a compra de ações, o ESOP detiver mais de 30% das ações da empresa, o proprietário poderá adiar impostos sobre ganhos de capital investindo os recursos em uma propriedade de substituição qualificada (QRP). Os QRPs podem incluir ações, títulos e determinadas contas de aposentadoria. O fluxo de renda gerado pelo QRP pode ajudar a fornecer renda ao proprietário da empresa durante a aposentadoria.
Os ESOPs também podem ser úteis para os interessados ​​em comprar um negócio. Muitos indivíduos e empresas optam por angariar capital para financiar essa compra, vendendo ações não votadas no negócio a seus funcionários. Essa estratégia permite que o comprador retenha as ações com direito a voto a fim de manter o controle do negócio. Houve uma época em que os bancos favoreciam esse tipo de acordo de compra porque tinham direito a deduzir 50% dos pagamentos de juros, desde que o empréstimo do ESOP fosse usado para comprar uma participação majoritária na empresa. Este incentivo fiscal para os bancos foi eliminado, no entanto, com a aprovação do Small Business Jobs Protection Act.
Além das várias vantagens que os ESOPs podem oferecer aos proprietários, vendedores e compradores das empresas, eles também oferecem vários benefícios aos funcionários. Como outros tipos de planos de aposentadoria, as contribuições do empregador a um ESOP em nome dos funcionários podem crescer sem impostos até que os fundos sejam distribuídos na aposentadoria de um funcionário. No momento em que um empregado se aposenta ou deixa a empresa, ele simplesmente vende as ações de volta para a empresa. O produto da venda de ações pode então ser transferido para outro plano de aposentadoria qualificado, como uma conta de aposentadoria individual ou um plano patrocinado por outro empregador. Outra provisão de ESOPs dá aos participantes, ao atingirem a idade de 55 anos e colocarem pelo menos dez anos de serviço, a opção de diversificar seus investimentos em ESOP para longe das ações da empresa e para investimentos mais tradicionais.
As recompensas financeiras associadas aos ESOPs podem ser particularmente impressionantes para os funcionários de longo prazo que participaram do crescimento de uma empresa. É claro que os funcionários também enfrentam alguns riscos com os ESOPs, uma vez que grande parte de seus fundos de aposentadoria é investida no estoque de uma pequena empresa. Na verdade, um ESOP pode se tornar inútil se a empresa patrocinadora for à falência. Mas a história mostrou que é improvável que esse cenário ocorra: apenas 1% das empresas do ESOP foram financeiramente perdidas nos últimos 20 anos.
QUEM DEVE ESTABELECER UM ESOP.
Em geral, os ESOPs provavelmente se mostrarão muito caros para empresas muito pequenas, aquelas com alta rotatividade de funcionários ou aquelas que dependem muito de trabalhadores contratados. Os ESOPs também podem ser problemáticos para empresas que têm fluxo de caixa incerto, uma vez que as empresas são obrigadas contratualmente a recomprar ações dos funcionários quando se aposentam ou saem da empresa. Por fim, os ESOPs são mais apropriados para empresas comprometidas em permitir que os funcionários participem do gerenciamento dos negócios. Caso contrário, um ESOP pode tender a criar ressentimento entre os funcionários que se tornam proprietários da empresa e depois não são tratados de acordo com seu status.
LEITURA ADICIONAL:
Folkman, Jeffrey M. & # x0022; Mudança na lei tributária aumenta a utilidade dos ESOPs. & # X0022; Crain's Cleveland Business, 22 de março de 1999.
Gilles, Paul L. & # x0022; Alternativas para opções de ações. & # X0022; Revista HR, janeiro de 1999.
James, Glenn. & # x0022; Aconselhamento para empresas que planejam emitir opções de ações. & # x0022; Consultor Tributário, fevereiro de 1999.
Kaufman, Steve. & # x0022; ESOPs & # x0027; Recurso no aumento. & # X0022; Negócios da Nação, junho de 1997.
Lardner, James. & # x0022; OK, aqui estão as suas opções. & # x0022; Notícias dos EUA e Relatório Mundial, de março de 1999.
Shanney-Saborsky, Regina. & # x0022; Por que vale a pena usar um ESOP em um plano de sucessão empresarial. & # x0022; Contador Prático, setembro de 1996.
Welles, Edward 0. & # x0022; Maternidade, torta de maçã e opções de ações. & # X0022; Inc., fevereiro de 1998.

Glossário de ESPP (Employee Stock Purchase Plans).
Termos comuns usados ​​com os Planos de Compra de Ações do Funcionário.
O limite de US $ 25.000,00 se aplica a todos os planos qualificados da Seção 423. A regra atual do Internal Revenue Service estabelece que um participante do ESPP não pode comprar mais que.
US $ 25.000 em ações em um ano civil. Este cálculo é baseado no valor justo de mercado (FMV) na concessão.
O valor do preço de compra é reduzido. O preço de compra é normalmente reduzido.
5% a 15% do FMV conforme designado pelo documento do plano.
Plano de Compra de Ações de Empregado (ESPP)
Valor justo de mercado (FMV)
Sistema de Cotação Automatizada da National Association of Securities Dealers.
Bolsa de Valores de Nova Iorque.
Período de Inscrição Aberta.
Over the Counter (que pode estar na NASDAQ ou em outra bolsa de valores automatizada).
CRC 1900649 Â 11/2017.
Links Recomendados.
Centros de Serviços Globais Morgan Stanley.
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Implicações tributárias do exercício de opções de ações para funcionários
Este artigo discute os prós e contras das opções de ações versus ações para funcionários da canadense & # 8211; privado e público & # 8211; empresas. As questões de tributação são pouco compreendidas e podem ser muito confusas. As atuais regulamentações fiscais podem dificultar para as empresas trazer novos funcionários e parceiros como acionistas.
As opções de ações são uma maneira popular de as empresas atraírem funcionários importantes. Eles são a próxima melhor coisa para compartilhar a propriedade. Os funcionários são motivados a agregar valor às suas empresas da mesma forma que os fundadores / proprietários. As opções também são parte essencial de um pacote de remuneração. Em empresas maiores, as opções contribuem substancialmente & # 8211; muitas vezes muitas vezes a parcela salarial - a renda. Em uma pesquisa recente sobre remuneração de executivos (ver vancouversun / execpay), os 100 principais executivos de empresas públicas da BC ganharam mais de US $ 1 milhão em receita em 2009. No entanto, apenas 5 deles receberam salários base acima de US $ 1 milhão. A maior parte da compensação veio de opções de ações - não é de admirar que a CRA (Agência de Receitas do Canadá) queira cobrar deles!
Infelizmente, a legislação tributária pode transformar as opções de ações em um grande desestímulo para atrair funcionários-chave. Por exemplo, se um funcionário de uma empresa (privada ou pública) exercer opções para comprar ações, esse empregado poderá ter uma obrigação tributária, mesmo que ele venda as ações com prejuízo. Se a empresa falhar, a responsabilidade não desaparece. O tratamento fiscal não é o mesmo para as empresas privadas controladas pelo Canadá (CCPCs), como é para empresas públicas ou não-CCPC. Os CCPCs têm uma vantagem sobre outras empresas canadenses.
Para CCPCs - empresas privadas canadenses controladas.
Esta discussão é aplicável às empresas privadas controladas pelo Canadá (CCPCs). Ele aborda como uma start-up pode levar as ações às mãos dos funcionários, ao mesmo tempo em que está ciente de possíveis problemas fiscais.
Para dar aos funcionários uma participação acionária (e incentivo) na empresa, a melhor solução é dar a eles ações de fundadores da mesma forma que os fundadores assumiram quando a empresa foi formada. As empresas devem emitir ações dos fundadores da tesouraria o mais cedo possível. Algumas empresas emitem ações extras de fundadores e as mantêm em uma relação de confiança para futuros funcionários. Às vezes, os fundadores transferem parte de seus próprios fundadores para novos parceiros. Como regra geral, tente dar aos funcionários fundadores ações no início da vida da empresa. No entanto, certifique-se de que as ações se revertam ao longo do tempo (ou com base no desempenho), para que os desistentes e os não-executores não obtenham uma viagem gratuita.
Ao possuir ações em uma CCPC (Canadian Controlled Private Corporation) por pelo menos 2 anos, os acionistas recebem o benefício da isenção de ganhos de capital vitalícios de US $ 750.000 (ou seja, não pagam impostos sobre os primeiros US $ 750.000 em ganhos de capital). Este é um benefício enorme. Eles também recebem uma dedução de 50% em ganhos adicionais.
Se uma empresa está além de sua fase inicial, há uma preocupação de que se essas ações forem simplesmente dadas (gratuitamente ou por poucos centavos) a um funcionário, a CRA (Agência Canadense de Receitas) considera isso um 'benefício de emprego' # 8221; em que o imposto de renda é pago. Esse benefício é a diferença entre o que o funcionário pagou pelas ações e seu FMV (Fair Market Value).
Este benefício é tributado como renda regular de emprego. Para CCPCs, esse benefício pode ser diferido até que as ações sejam vendidas. Se mantido por mais de 2 anos, há também uma dedução de 50% disponível no benefício. Se mantida por menos de 2 anos, outra dedução de 50% poderá ser usada se as ações forem compradas na FMV.
No entanto, se as ações forem posteriormente vendidas (ou consideradas como tendo sido vendidas em virtude de uma liquidação) a um preço inferior ao do FMV no momento da aquisição, o imposto sobre o benefício diferido ainda é VENCIDO. E, embora essa perda (ou seja, a diferença entre o FMV e o preço de venda) seja uma perda de capital, ela não compensa o imposto devido. Pode ser possível reivindicar uma ABIL (Perda de Investimento Empresarial Permitida) para compensar o imposto devido sobre o benefício diferido, ou seja, se você comprar ações em um CCPC, poderá reivindicar 50% de sua perda de investimento e deduzir de outras receitas.
Além da emissão de ações fundadoras de custo zero, a melhor abordagem seguinte é vender ações aos funcionários a um preço “bom” que alguém poderia argumentar estar na FMV considerando as restrições substanciais das ações (por exemplo, reversão de vesting e risco de confisco). Isso pode funcionar bem se a empresa ainda for jovem e não tiver levantado quantias substanciais de investidores independentes.
(No caso de empresas de capital aberto, as outorgas de opções são a norma desde que o FMV pode ser prontamente determinado - e um benefício avaliado - e porque as regulamentações muitas vezes impedem a emissão de ações a custo zero. O imposto sobre estes benefícios não pode ser diferido, mas é pagável no ano em que a opção é exercida, o que é um problema real para empresas públicas menores de capital de risco, na medida em que esse imposto obriga a vender algumas seja o imposto! Desencoraja a propriedade.)
Algumas desvantagens da emissão de ações são:
Responsabilidade por impostos diferidos se as ações forem compradas abaixo de FMV (se você puder descobrir o que é FMV - lembre-se, essas ações são altamente restritivas e valem menos do que aquelas compradas por anjos e outros investidores). possibilidade. Pode precisar defender o FMV. Pode precisar de avaliação independente. (Eu nunca ouvi falar disso acontecendo.) Necessidade de garantir que as disposições do acordo de acionistas estão em vigor (por exemplo, vesting, votação, etc). A emissão de ações a preços muito baixos em uma tabela de limites pode parecer ruim para novos investidores (considerando que exercícios de opções são considerados normais). Mais acionistas para administrar.
Os benefícios de possuir ações são:
Pode obter até $ 750.000 em ganhos de capital isentos de impostos vitalícios. 50% de dedução sobre ganhos se as ações forem mantidas por mais de 2 anos OU se as ações emitidas em Perdas FMV em um CCPC puderem ser usadas como perdas de negócios permitidas (se o negócio falhar ) Pode participar da propriedade da empresa - voto, dividendos, etc. Menos diluição do que se as opções de ações forem emitidas.
Obter ações baratas nas mãos dos funcionários é a melhor maneira de obter um CCPC. O único risco é se a empresa falhar em menos de dois anos. (Veja Bottom Line abaixo).
[NOTA: As empresas podem emitir ações (em vez de opções) para os funcionários a qualquer preço e não desencadear um evento tributável imediato - é o mesmo que dar uma concessão de opção que é imediatamente exercida. Se as ações (em vez de opções) forem dadas a um preço muito baixo (por exemplo, zero), menos ações poderão ser emitidas do que ao conceder opções com um preço de exercício mais alto.]
Para evitar o risco de ter que pagar o imposto sobre o benefício diferido se as ações forem emitidas para um empregado abaixo do FMV, as opções são frequentemente concedidas. Isso é apenas um risco se as ações forem vendidas abaixo do FMV, como pode ser o caso de uma falência. Opções de ações, se não exercidas, evitam esse problema em potencial. Uma opção dá a um o direito de comprar um certo número de ações por um preço declarado (o preço de exercício) por um determinado período de tempo. Não há nenhuma responsabilidade no momento em que as opções são concedidas. Apenas no ano em que as opções são exercidas, existe um passivo fiscal. Para CCPCs, esse passivo pode ser diferido até que as ações sejam efetivamente vendidas. Se as ações forem detidas por mais de 2 anos, este passivo fiscal é calculado em 50% do benefício. Ou seja, tanto um adiamento quanto uma dedução de 50% estão disponíveis para aqueles que exerceram opções. (Se as ações forem detidas por menos de 2 anos, uma dedução de 50% estará disponível se as ações forem compradas no FMV.)
Algumas desvantagens com opções de ações são:
O passivo fiscal (se as opções forem exercidas) nunca é apagado - este é exatamente o mesmo cenário como se as ações fossem dadas. A isenção de ganhos de capital vitalícia não pode ser usada a menos que as ações - não as opções - sejam mantidas por 2 anos após o exercício. Ganhos de capital são calculados sobre a diferença entre o preço de venda e o FMV quando exercido. Deve manter as ações por 2 anos, após exercer a opção de obter a dedução de 50%. (Se o preço de exercício da opção = FMV na data da concessão da opção, uma dedução de 50% também está disponível). O benefício é considerado “rendimento”, não um ganho de capital e se as ações forem subsequentemente vendidas com prejuízo, o benefício de renda não pode ser reduzido por essa perda de capital. O risco fiscal aumenta com o tempo, pois é a diferença entre o FMV e o preço de exercício no momento do exercício que estabelece o passivo fiscal contingente, então quanto mais você esperar para exercer (assumindo um aumento constante do FMV), maior a responsabilidade tributária potencial. Opções não constituem propriedade; ações opcionais não podem ser votadas. Grandes grupos de opções são vistos negativamente pelos investidores porque podem causar diluição futura substancial (ao contrário das empresas públicas que geralmente estão limitadas a 10% em opções, as empresas privadas podem ter grandes grupos de opções). Ainda precisa ter um FMV defensável; pode precisar de avaliação independente. Pode se tornar uma verdadeira dor de cabeça se o CRA exigir que isso seja feito retroativamente quando uma saída é alcançada. Eles podem expirar cedo demais. Pode ser necessário ter um prazo muito longo, digamos 10 anos ou mais. A exibição de muitas opções de ações na tabela de limites da empresa impacta diretamente (negativamente) a avaliação por ação em financiamentos em andamento, pois os investidores sempre analisam todas as opções em circulação como ações em circulação.
Alguns benefícios com opções de ações são:
Não há responsabilidade tributária quando as opções são recebidas, somente quando são exercidas. Nenhum desembolso de caixa exigido até o exercício e, mesmo assim, pode ser mínimo. Pode exercer opções para comprar ações imediatamente a preços com desconto sem ter que pagar qualquer imposto até que as ações sejam vendidas. Um exercício precoce evita um FMV mais alto e, portanto, evita um benefício tributável maior posteriormente.
Do ponto de vista da empresa, a concessão de ações (em vez de opções) a um preço muito baixo significa que menos ações precisam ser emitidas - o que é bom para todos os acionistas. Por exemplo, dar ações a um centavo em vez de conceder opções exercíveis a 50 centavos significa que mais opções devem ser concedidas, o que significa maior diluição mais tarde, quando uma saída é realizada. Os 49 centavos extras não fazem muito pelos acionistas, já que o valor do exercício é nominal em comparação com o valor de saída. Esse montante vai voltar para o novo dono da empresa, diluindo todos os acionistas que participam da saída!
Item de ação para investidores: verifique a tabela de limites da empresa para opções e se livre deles! Em vez disso, dê ações que sejam iguais ao valor de Black-Scholes da opção. Exemplo, Joe Blow detém uma opção para comprar 100 mil ações a 60 centavos. As ações são atualmente avaliadas em 75 centavos (com base em investimentos recentes). O valor das opções é determinado em 35 centavos (ou seja, US $ 35K no valor total). Os 35 centavos são baseados no valor da opção (digamos, 20 centavos) mais a quantia in-the-money de 15 centavos. Como regra geral, quando uma opção é emitida com um preço de exercício igual ao preço atual da ação, uma determinação aproximada do valor das opções é tomada dividindo-se o preço por 3, que neste exemplo é 60/3 = 20 centavos. Agora, pegue o valor total de $ 35K e emita 46.666 ações por $ 1,00 (porque 46.666 ações a 75 centavos = $ 35K). Isso é melhor do que mostrar 100 mil ações como opções na mesa de bônus !!
RECOMENDAÇÃO PARA CCPCs:
Conceder opções de ações, exercíveis a um custo nominal, digamos 1 centavo - válido por pelo menos 10 anos ou mais. Sugira que os detentores de opções exerçam sua opção e comprem ações imediatamente (basta pular o passo número 1) Certifique-se de que os bolsistas entendam que se eles se exercitarem cedo ou imediatamente, iniciam o relógio de 2 anos na dedução e também recebem isenção de capital . (Eles também devem entender que pode haver uma possível desvantagem ao fazê-lo, ou seja, a responsabilidade sobre o benefício quando as opções são exercidas ainda é tributável mesmo se a empresa falhar). Nesse caso, eles ainda podem reivindicar a compensação ABIL. Os beneficiários podem optar por negociar essa possível responsabilidade, perdendo a dedução e a isenção e não exercendo até que haja uma saída, caso em que eles não assumem riscos, mas têm um valor muito menor. até 50% mais baixo do que o lucro):
Um empregado tem a opção de comprar ações por um centavo cada. Atualmente, as ações estão sendo vendidas a investidores por US $ 1,00 cada (a CRA argumentaria que o preço de US $ 1,00 é o FMV). Se o empregado exerce a opção imediatamente e compra ações, considera-se que recebeu um benefício de emprego de 99 centavos, que é totalmente tributável como receita, mas tanto um DEFERRAL quanto um DEDUCTION podem estar disponíveis. Primeiro, o imposto sobre esse rendimento pode ser diferido até que as ações sejam vendidas (se a empresa falhar, elas são consideradas como vendidas). As empresas devem enviar fichas T4 com CRA (para que você não possa ocultar essa venda). Em segundo lugar, se as Acções (e não a Opção) forem detidas durante pelo menos 2 anos, então apenas 50%, ou seja, 49,5 cêntimos são tributados como rendimento. A diferença entre o preço de venda (e o FMV no momento em que as ações foram adquiridas) é tributada como um ganho de capital que também é elegível para uma isenção de tempo de vida de $ 750K! Se as ações são vendidas por US $ 1,00 ou mais - não há problema! Mas, se as ações são vendidas por menos de US $ 1,00, o empregado ainda está no gancho para o benefício de 99 centavos (e 0,495 centavo) e, embora ele tenha uma perda de capital, não pode ser usado para compensar o passivo. Ele pode mitigar isso reivindicando uma Perda de Investimento Empresarial Permitida (ABIL). 50% do ABIL pode ser reduzido para compensar o rendimento do emprego. Neste exemplo, 49,5 centavos seriam permitidos como uma dedução contra os 49,5 centavos que são tributados como receita, deixando o empregado em uma posição neutra em relação ao passivo fiscal. Cuidado - reivindicar um ABIL pode não funcionar se a empresa perder seu status de CCPC pelo caminho.
(Nota: Ouvi falar de pessoas nesta situação alegando que o FMV é exatamente o que pagaram desde que foi negociado em armas, as ações não podiam ser vendidas, a empresa estava desesperada, etc, etc. Sua atitude é deixar CRA desafie-o Tudo bem, desde que a empresa não tenha apresentado um T4, como deveria, mas provavelmente não, se estiver falido.)
Por outro lado, se a empresa obtiver sucesso, os funcionários poderão desfrutar de ganhos isentos de impostos (até US $ 750 mil) sem ter que levantar muito capital e assumir apenas um risco limitado.
Se o empregado tiver uma opção até a empresa ser vendida (ou até que as ações se tornem líquidas) e então exercer a opção e imediatamente vender as ações, o ganho total do empregado (ou seja, a diferença entre o preço de venda e o centavo que ele pagou por ação). ) é tributada integralmente como receita de emprego e não há dedução de 50% disponível (a menos que o preço de exercício da opção = FMV quando a opção foi concedida).
A LINHA FINAL:
O melhor negócio para a empresa (se for um CCPC) e seus funcionários é emitir ações para os funcionários por um custo nominal, digamos, 1 centavo por ação. Se esse subsídio for para angariar o compromisso de um empregado para o trabalho futuro, os termos de reversão de garantia devem ser acordados antes que as ações sejam emitidas. Para determinar o número de compartilhamentos, comece definindo arbitrariamente o preço por ação. Este pode ser o preço mais recente pago pelos investidores em armas ou algum outro preço que você possa argumentar ser razoável sob as circunstâncias. Digamos que o preço por ação seja de US $ 1,00 e você queira dar ao seu CFO recém-recrutado um bônus de assinatura de US $ 250.000. Portanto, ele receberia 250 mil ações como um incentivo (elas devem ser adquiridas diariamente durante um período de três anos). Ele paga US $ 2.500 para estes. Em termos tributários, ele agora é responsável pelo imposto sobre rendimentos de emprego de US $ 247,5 mil. No entanto, ele pode adiar o pagamento desse imposto até que as ações sejam vendidas.
Aqui estão os possíveis resultados e conseqüências:
a) As ações são vendidas por $ 1,00 ou mais após a posse das ações por pelo menos 2 anos: ele é tributado em uma renda de 50% de $ 247,5K (ie $ 250K menos os $ 2.500 pagos pelas ações), isto é, o benefício diferido, menos o Dedução de 50%, mais um ganho de capital sobre qualquer produto acima de seu "custo" de US $ 1,00 por ação. Esse ganho é tributado a uma taxa de 50% e, se não for reivindicado anteriormente, seus primeiros US $ 750.000 em ganhos são completamente isentos de impostos.
b) As ações são vendidas por $ 1,00 ou mais, mas em menos de 2 anos: ele é tributado em $ 247,5K, ou seja, o benefício diferido, pois não há dedução disponível, MAIS um ganho de capital sobre qualquer produto acima de $ 1,00 por ação " Ele não se beneficia da dedução de 50% sobre o benefício de emprego nem da dedução de ganhos de capital de 50%. É por isso que faz sentido possuir ações o mais rápido possível para iniciar o relógio de dois anos em execução.
c) As ações são vendidas por menos de 1,00 depois de detidas as ações por mais de 2 anos: ele é tributado em uma renda de 50% de $ 247,5K, ou seja, o benefício diferido menos a dedução de 50%. Ele pode compensar esse imposto reivindicando um ABIL. Ele pode tirar 50% da diferença entre seu preço de venda e US $ 1,00 e deduzir isso de sua renda de emprego - isso é uma compensação direta ao benefício diferido. Se a empresa fracassar e as ações não valerem nada, ele é taxado sobre uma renda de emprego de 50% de US $ 247.500, MENOS 50% de US $ 250.000 - ou seja, nenhum imposto (na verdade, um pequeno reembolso).
d) As ações são vendidas por menos de 1,00 após a detenção das ações por menos de 2 anos: ele é tributado em renda de $ 247,5K, ou seja, o benefício diferido, pois não há dedução disponível. Ele pode compensar esse imposto reivindicando um ABIL. Ele pode tirar 50% da diferença entre seu preço de venda e US $ 1,00 e deduzir isso de sua renda de emprego - isso é uma compensação parcial para o benefício diferido. Se a empresa fracassar e as ações não valerem nada, ele será taxado sobre uma renda de emprego de US $ 247.500, MENOS 50% de US $ 250.000 = US $ 122.500. NÃO É BOM! Essa é a situação que deve ser evitada. Por que pagar imposto sobre $ 122.5K de renda não realizada que nunca viu a luz do dia? Como? Certifique-se de deixar passar 2 anos antes de liquidar, se possível. Você também pode argumentar que o benefício não foi de US $ 247.500 porque não havia mercado para as ações, elas eram restritas, você não podia vender nenhuma, etc. Deixe a CRA desafiá-lo e espero que não (Eu não ouvi falar de nenhum caso onde eles têm - no caso de CCPCs).
Por que se preocupar com as opções quando os benefícios da propriedade de ações são tão atraentes? E o único risco financeiro possível para um funcionário obter ações em vez de opções de ações surge em (d) acima se as ações forem vendidas com prejuízo em menos de 2 anos. Se a empresa falhar rapidamente, o FMV provavelmente nunca será muito alto e, além disso, você pode estender a data de liquidação, se necessário.
Empreiteiros e Consultores.
O diferimento da obrigação tributária em relação às CCPCs é concedido apenas aos funcionários da CCPC em questão (ou de uma CCPC com a qual o empregador CCPC não negocie a distância de armeiros). Empreiteiros e consultores não têm direito ao benefício do diferimento. Consequentemente, os contratados e consultores serão obrigados a pagar impostos mediante o exercício de quaisquer opções.
Nunca subestime o poder da Agência de receita do Canadá. Pode-se esperar que eles persigam os vencedores - aqueles com grandes ganhos em saídas bem-sucedidas, mas e as pessoas que receberam opções de ações, adiaram o benefício e venderam suas ações por zíper? O CRA vai chutar os perdedores quando eles estão para baixo?
Para corporações listadas publicamente e não-CCPCs.
No caso de empresas públicas, as regras de stock options são diferentes. A principal diferença é que, se um empregado exerce uma opção de ações em uma empresa pública, ele tem um passivo fiscal imediato.
Até o Orçamento Federal de 4 de março de 2010, era possível que um funcionário adiasse o imposto até que ele realmente vendesse as ações. Mas agora, quando você exerce uma opção de compra de ações e compra ações na empresa em que trabalha, a CRA quer que você pague o imposto imediatamente em qualquer papel não realizado & # 8221; lucro mesmo se você não tiver vendido nenhuma ação.
Além disso, o CRA agora quer que sua empresa retenha o imposto sobre esse lucro artificial. Isso desencoraja a manutenção de ações para ganhos futuros. Se a empresa for uma empresa listada como junior de capital de risco, onde encontrará o dinheiro para pagar o imposto - especialmente se for pouco negociado?
Este processo não é apenas um pesadelo contábil para você e para a empresa & # 8211; também é fundamentalmente errado que a CRA esteja tomando suas decisões de compra / venda para você.
Também é errado que as opções de ações deixem de ser uma indução de recrutamento atraente. As empresas emergentes acharão muito mais difícil atrair talentos.
Também será um grande impedimento para as empresas privadas que desejam abrir o capital. No processo de abertura de capital, os funcionários geralmente exercem suas opções de ações (geralmente para atender aos limites regulatórios dos pools de opções). Isso poderia resultar em uma conta de impostos de milhões de dólares para a empresa. Além disso, não vai parecer bom para os novos investidores verem os funcionários vendendo suas ações durante um IPO, mesmo que tenham de fazê-lo.
Antes do orçamento de 4 de março, você poderia adiar o imposto sobre qualquer lucro em papel até o ano em que você realmente vender as ações que você comprou e obter dinheiro real na mão. Essa foi uma grande dor de cabeça para quem comprou ações apenas para ver o preço das ações cair.
As histórias que você pode ter ouvido sobre os funcionários da Nortel ou da JDS Uniphase que quebraram para pagar impostos sobre ações sem valor são verdadeiras. Eles exerceram opções quando as ações estavam negociando ao norte de US $ 100, dando-lhes enormes lucros em papel e passivos fiscais substanciais. Mas quando as ações despencaram, nunca houve dinheiro para cobrir o passivo & # 8211; nem houve qualquer compensação para atenuar a dor. O único alívio é que a queda no valor se torna uma perda de capital, mas isso só pode ser aplicado para compensar os ganhos de capital. Enquanto isso, o montante em dinheiro necessário para pagar a CRA pode levá-lo à falência.
O CRA argumenta que a nova regra irá forçá-lo a vender ações imediatamente, evitando assim uma perda futura. (Você não está contente por eles estarem cuidando de você tão bem?) Mas, isso é só porque o benefício estúpido é considerado "óbvio" # 8221; é tributado em primeira instância.
Exemplo: você é o CFO de uma jovem empresa de tecnologia que recrutou você do Vale do Silício. Você tem uma opção de 5 anos para comprar 100.000 ações a US $ 1,00. Perto da data de vencimento, você empresta US $ 100.000 e agora é acionista. Naquela data, as ações valem US $ 11,00. A sua conta fiscal é de aproximadamente US $ 220.000 (taxa de inclusão de 50% X taxa marginal superior a 44% X $ 1 milhão em lucros não realizados) que você deve pagar imediatamente (e sua empresa deve "reter" esse mesmo valor ). A menos que você tenha bolsos cheios, você terá que vender 29.000 ações para cobrir seus custos & # 8211; 20.000 a mais do que se você fizesse um simples exercício sem dinheiro. Tanto por ser um dono! Neste exemplo, se as ações da empresa caírem em preço e depois você vender as ações por US $ 2,00, você estará no buraco US $ 120.000 (US $ 200.000 menos US $ 320.000), ao passo que você deve ter dobrado o seu dinheiro! Claro, você tem uma perda de capital de US $ 9 (ou seja, US $ 11 a menos US $ 2), mas quando você pode usar isso?
Como parte das mudanças de 4 de março, o CRA permitirá que as vítimas do passado da Nortel (ou seja, aquelas que usaram a eleição de deferimento anteriormente disponível) apresentem uma eleição especial que limitará seu passivo fiscal aos rendimentos reais recebidos, quebrando efetivamente - mesmo, mas perdendo qualquer potencial benefício positivo. Eu acho que isso fará com que as pessoas com deferências paguem mais cedo. A mecânica disso ainda não está bem definida. (veja o parágrafo intitulado “eleição de deferimentos” abaixo)
Curiosamente, os warrants (semelhantes às opções) concedidos aos investidores NÃO são tributados até que os benefícios sejam realizados. As opções devem ser as mesmas. Os investidores obtêm garantias como um bônus para fazer um investimento de capital e assumir um risco. Os funcionários recebem opções como um bônus para fazer um investimento de suor e assumir um risco. Por que eles deveriam ser tratados menos favoravelmente?
Não entendo como essas medidas punitivas penetram em nosso sistema tributário. Certamente, nenhum parlamentar (MP) acordou uma noite com um momento Eureka sobre como o governo pode atrapalhar os empresários e os tomadores de risco. Tais noções só podem vir de burocratas ciumentos que não conseguem se identificar com os inovadores do Canadá. O que eles estão pensando?
Uma visão comum é que as grandes corporações públicas, embora criem mais trabalho contábil para elas, não estão preocupadas com esse imposto. Eles vêem isso como um benefício e, para eles e seus funcionários, pode ser melhor vender ações, obter lucro e concorrer. Para empresas emergentes menores & # 8211; especialmente aqueles listados na bolsa TSX Venture, a situação é diferente. Por um lado, uma venda forçada no mercado pode causar uma queda de preço, o que significa ter que vender ainda mais ações. Gerentes e diretores dessas empresas seriam vistos como insiders resgatando. Não é bom.
As regras são complexas e difíceis de entender. As diferenças entre CCPCs, não-CCPCs, empresas públicas e empresas em transição entre ser privado e não privado, causam dor de cabeça, tentando apenas entender os vários cenários. Mesmo enquanto escrevia este artigo, conversei com vários especialistas que me deram interpretações um pouco diferentes. Sua cabeça está doendo ainda? O que acontece se você fizer isso ou se você fizer isso? É confuso e desnecessário.
A solução: não aplicar imposto sobre opções de ações artificiais & # 8220; benefícios & # 8221; até que as ações sejam vendidas e os lucros sejam realizados. Para esse assunto, vamos percorrer todo o caminho e deixar as empresas darem valor & # 8211; não opção de ações & # 8211; subvenções aos empregados.
Gostaria de saber quantos deputados sabem sobre essa medida fiscal? Eu me pergunto se alguém sabe disso. É um assunto complexo e não um que afeta uma grande porcentagem da população & # 8211; certamente não é algo que a imprensa possa ficar muito animada. Tenho certeza de que, se tiverem conhecimento disso, falarão contra isso. Afinal, na frente da inovação, é mais um impedimento ao crescimento econômico.
Para mais um bom artigo sobre o assunto, leia o artigo de Jim Fletcher sobre o Orçamento de 2010 no blog da BootUp Entrepreneurial Society.
Para aqueles que exerceram uma opção antes de março de 2010 e diferiram o benefício, a CRA está fazendo uma concessão especial. Na superfície parece simples: Você tem permissão para apresentar uma eleição que lhe permite limitar a sua conta fiscal total ao dinheiro que você realmente recebe quando você vende as ações (o que provavelmente não deixará você com nada pelo seu trabalho árduo) aos impostos sobre a renda que você nunca realizou (como é o caso antes de março de 2010). De fato, a CRA acha que está fazendo um grande favor a todos porque está sendo gentil em ajudar com uma bagunça que criou em primeiro lugar!
Há uma discussão detalhada e demorada em um artigo de Mark Woltersdorf de Fraser Milner Casgrain em "Tax Notes" da CCH Canadian. O ponto-chave no artigo é que você tem até 2015 para decidir como lidar com adiamentos anteriores. A decisão não é direta porque depende das circunstâncias específicas de um indivíduo. Por exemplo, se houver outros ganhos de capital que poderiam ser compensados, arquivar a eleição resultaria em não conseguir compensá-los. O artigo declara: “Ao preencher a eleição, considera-se que o empregado realizou um ganho de capital tributável igual a metade do menor valor da renda de emprego ou a perda de capital decorrente da venda de ações opcionais. O ganho de capital tributável será compensado (parcial ou integralmente) pela perda de capital permitida decorrente da alienação da ação. Qual é o valor da perda de capital permitida que é usada e, portanto, não disponível para compensar outros ganhos de capital tributáveis? ”O artigo fornece alguns bons exemplos para ilustrar vários cenários. Então, se você está nessa situação, faça sua análise. Tentei criar um link para o artigo, mas é uma publicação paga, por isso não está disponível. Seu contador pode lhe dar uma cópia.
Agradecemos a Steve Reed, da Manning Elliott, em Vancouver, por seus insights sobre impostos e a Jim Fletcher, um investidor anjo ativo, por suas contribuições para este artigo.
Notas de rodapé (o diabo está nos detalhes):
1. & # 8221; Compartilhamentos & # 8221; conforme referido neste documento, significa "Acções Prescritas" & # 8221; na Lei do Imposto de Renda. Geralmente isso significa ações ordinárias comuns & # 8211; MAS & # 8211; se uma Empresa tiver o direito de preferência para recomprar ações, elas não poderão mais se qualificar para o mesmo tratamento tributário.
2.Existem realmente duas deduções de 50% disponíveis: A dedução de ganhos de capital regular que permite uma dedução de 50% sobre ganhos de capital feitos em ações que são adquiridas na FMV e a dedução de 50% disponível para compensar o benefício de renda de emprego em ações que são realizada por mais de 2 anos. (Claro, apenas uma dedução de 50% está disponível.)
3. O status do CCPC pode, sem saber, ser perdido. Por exemplo, se um investidor americano tiver certos direitos pelos quais ele tem, ou pode ter, "controle", a empresa pode ser considerada não-CCPC.
37 Responses to & # 8220; Shares vs Stock Options & # 8221;
Mike & # 8211; obrigado por esta contribuição muito valiosa para a comunidade. As opções são um dos erros mais comuns que vejo nas estruturas corporativas. Um par de pontos adicionais:
1. Quando as empresas usam opções, ou ações de aquisição, elas estão sujeitas às regras de remuneração baseadas em ações. Isso torna a preparação de demonstrações financeiras muito mais complicada e cara.
2. As opções também são muito mais diluidoras. Poucas pessoas, na verdade, "recebem isso"; mas a descrição resumida é que todos que conhecemos sempre contam todas as opções no cálculo totalmente diluído sem considerar o dinheiro adicional do exercício. Isso faz a diluição efetivamente igual entre uma ação ou opção.
Mas os funcionários consideram uma opção como valendo muito menos que uma parte. Então, para obter o mesmo incentivo, na prática, você precisa alocar mais opções do que ações.
3. A complexidade de governança adicional que você aponta é uma consideração. Eu prefiro que o empregado compartilhe uma classe diferente com igual vantagem econômica, mas sem votos.
Nos EUA, as opções tornaram-se muito menos desejáveis ​​do que muitas empresas, como a Microsoft, pararam de usá-las como forma de motivar a equipe.
Seria interessante ver comentários aqui de alguns de nossos amigos nas profissões jurídica e contábil. Eles são muitas vezes aqueles que aconselham as empresas jovens sobre isso.
Obrigado novamente pelo excelente resumo.
Sua opinião é excelente, mas estou curioso sobre as implicações do FMV e da emissão de ações extras de fundadores reservadas em Trust. Embora tenhamos "feito negócios" como "# 8217; & # 8230; Há mais de um ano, estamos nos preparando para incorporar e emitir as ações dos fundadores. Você está dizendo que, embora eu possa emitir ações adicionais de fundadores sem implicação de impostos, no começo, em confiança a ser emitida para uma nova equipe em uma data posterior, se eu transferi-las em uma data posterior elas podem ter sérias implicações fiscais? Reescritas, essas ações, embora já tenham sido emitidas e todos os novos acionistas estejam cientes do fator de diluição dessas ações, uma vez que um grande investidor entra na empresa, a transferência dessas ações agora representa um benefício e, portanto, um Presença fiscal diferenciada? Se sim, qual seria o ponto de emiti-los em confiança. Por que não simplesmente emiti-los? Se eu estou adivinhando a razão, seria porque uma vez que você tem um investidor tangível, você tem um FMV distinto e, portanto, sua posterior emissão de ações de fundadores representa um conflito muito real no interesse de seus novos acionistas pagadores mais altos?
Boas perguntas. Um trust pode ser útil, pois você alocaria ações em sua tabela de limites e todos os acionistas as considerariam como parte do bloco de fundadores.
Como um CCPC, você pode emitir ações a qualquer momento e a qualquer preço (apenas certifique-se de cumprir os regulamentos de valores mobiliários). Suponha que um investidor acabou de pagar US $ 1,00 por ação. Se um funcionário receber 100.000 compartilhamentos de graça (digamos, US $ 0,0001 por ação), ela terá um “benefício de adiamento de emprego” & # 8221; de $ 100K em que ela tem que pagar imposto quando ela vende as ações. Você pode estar pensando que o investidor que acabou de pagar US $ 1,00 ficará aborrecido se alguém receber ações de graça, certo? Neste caso você tem que explicar ao investidor que: a) o funcionário está recebendo este intervalo como parte de seu pacote de remuneração (e trabalhando por um salário baixo) eb) é um bom negócio para todos os acionistas porque se você emitiu Opções em US $ 1,00, você provavelmente terá que emitir mais de 100.000, o que significa mais diluição para todos os acionistas. Além disso, por ela detendo ações CCPC por 2 anos, ela chega a US $ 750 mil em ganhos de capital livre de impostos!
Acredito que li em seu artigo que o bloco de fundadores em uma empresa de capital aberto pode ser tanto quanto 10% das ações de uma empresa, ou talvez esse tenha sido o bloco que foi alocado a opções em uma empresa pública. De qualquer forma, existe um percentual máximo de ações que podem ser emitidas em fideicomisso ou isso é simplesmente uma questão de senso comum em que se você tem muitas ações em confiança, é mais do que provável que alguns de seus primeiros investidores fiquem um pouco preocupados em investir. na sua empresa com tantas ações em circulação?
10% é uma espécie de regra geral para empresas públicas e privadas. Empresas públicas são restritas & # 8211; geralmente para um máximo, mas mais normalmente 10%. Não há limite para empresas privadas. Se as ações forem todas emitidas, isso não deve deixar os investidores nervosos & # 8211; é quando eles se diluem dos exercícios de opção de ações que ficam nervosos.
Muito obrigado pelo post super útil! Eu tenho tentado entender tudo isso no ano passado, lendo tantos artigos e fontes diferentes que me deixaram completamente confuso. Seu artigo foi resumo surpreendente de todos os cenários, escritos em estilo fácil de entender e realmente vai me ajudar com meus planos de risco & # 8230; e também ajudar meus alunos a ensinar também em uma aula de empreendedorismo.
Mike obrigado por sua opinião. Você sabe se uma empresa pública canadense pode conceder a seus diretores a opção de compra de ações sobre o nome da empresa privada do diretor e não em nome do próprio diretor?
Eu não vejo por que não. Mas, verifique com um advogado de secuties. Além disso, verifique quaisquer implicações fiscais de qualquer maneira. Mike.
Essas regras se aplicam independentemente de a empresa ser pública ou privada? Meu contador parece pensar assim & # 8230;
As regras são bem diferentes para empresas públicas versus privadas. São mais favoráveis ​​às empresas privadas porque os benefícios das opções de ações podem ser diferidos, enquanto não há diferimento para as empresas públicas. Isso significa que, em uma empresa pública, você é forçado a vender algumas ações imediatamente para poder pagar os impostos. Desencoraja a propriedade que é lamentável.
Quais são as implicações fiscais para a compra, transferência de valor nominal ou doação de ações em uma CCPC entre dois acionistas da CCPC? Thx & # 8211; este artigo parece ser um dos melhores em torno deste tópico.
Eu acho que depende da natureza da transação e do valor atual das ações.
Se você fizer uma disposição, por exemplo como presente, você pode ter que pagar imposto sobre o valor apreciado. O destinatário não terá um problema tributário até que as ações sejam vendidas.
Se você der ações a alguém em vez de pagar, então eles terão que pagar imposto sobre o benefício (diferença entre o valor justo e seu custo) e você terá que pagar imposto sobre o valor apreciado.
Eu tenho opções de ações adquiridas em uma empresa privada canadense que eu recentemente exerceu em um centavo por ação. O valor justo de mercado é de 70 centavos por ação. No próximo mês ou dois, esperamos que a empresa seja vendida para alguma corporação no exterior por pelo menos US $ 1 por ação. Estou certo em esperar que os 69 centavos entre o valor justo de mercado (70 centavos) e meu preço de exercício (1 centavo) sejam tributados como receita, enquanto o ganho entre 70 centavos e os $ 1 + por ação que a empresa é vendida será tributado como ganhos captiais?
Não há absolutamente nenhum período de espera de 2 anos, mas algumas pessoas acham que o período de tempo rápido (1-2 meses) entre as opções de exercício e a venda da empresa pode, de alguma forma, ser "isento". de ir a rota de ganhos de capital e em vez disso apenas ser tratada como renda regular.
Muito obrigado pelo artigo Mike. É muito claro.
O que acontece se disser que você detém as ações de um CCPC por 1,5 anos e, nesse momento, torna-se público (IPO) e não é mais CCPC? Você não recebe a isenção fiscal de 750K ou as outras guloseimas? Mesmo se você esperar mais 0,5 ano antes de vender, então são 2 anos no total?
Tenho certeza que você está preso. E, simplesmente, não é um CCPC que é necessário & # 8211; o CCPC tem que ser um QSB (Site CRA de Check-in Qualificado para Pequenas Empresas).
Quais são os benefícios de receber & nbsp & nbsp; compartilhamentos sem custo de fundador & # 8221;
As ações são consideradas como tendo um FMV diferente, ex. o FMV quando a empresa foi criada?
Ótimo artigo, eu não tenho certeza da definição de ações do fundador.
O benefício é que eles não lhe custam nada e algum dia, com sorte, serão muito valiosos. O FMV (Fair Market Value) é o que eles valem no dia em que você os recebe. As ações dos fundadores geralmente são emitidas quando a empresa é fundada (iniciada) e em seus estágios iniciais, quando parceiros são contratados para trabalhar na empresa muito antes de os investidores serem contratados. Nessa fase, eles são geralmente considerados como de valor zero (em menos para fins fiscais).
Mike & # 8230 ;. obrigado (novamente) pelo seu post útil (maio de 2011!).
Estou interessado no conceito de problema SHARE (& # 8220; funders shares & # 8221;) & # 8211; especificamente a oportunidade para o empregado beneficiário adiar o imposto por 2 anos ou mais. Recentemente, concedemos dois funcionários com participação acionária, mas tudo o que posso encontrar no site da CRA indica que tais prêmios são imediatamente tributáveis.
Não consigo encontrar qualquer referência CRA para a oportunidade de defefrimento. Especificamente, o boletim CRA IT113R4 fornece conselhos sobre este assunto & # 8211; mas não de deferimento.
Você pode me indicar uma referência de CRA a esse respeito?
No site da CRA, há instruções sobre o preenchimento da linha de imposto de renda 101 Benefícios da Opção de Segurança, onde diz: "Se o seu empregador for uma empresa privada controlada pelo Canadá (CCPC), com a qual você lida no arm & # 8217 Além disso, você só precisa informar esse benefício tributável em sua declaração de imposto do ano em que vender os títulos. Se o seu empregador não é um CCPC, você pode ter que reportar os benefícios tributáveis ​​recebidos (ou transferidos) para o ano em que exerce sua opção de compra de ações. & # 8221;
MAS & # 8230; a sentença que você citou: "No site da CRA, há instruções sobre o preenchimento da linha de imposto de renda 101 Benefícios da Opção de Segurança onde diz:" Se o seu empregador for uma empresa privada canadense controlada (CCPC), com a qual você lida duração, você só tem que relatar este benefício tributável em seu retorno de imposto para o ano que você vende os títulos. & # 8221; & # 8230;
é precedida por "Um benefício de opção de segurança resulta quando você compra valores mobiliários através de seu empregador a um preço pré-estabelecido que é menor que o valor justo de mercado dos valores mobiliários. # 8221;
Então & # 8230; não significa que esta referência esteja relacionada a planos de opções de ações (por exemplo, um preço pré-estabelecido & # 8221;) & # 8230 ;. não a um prêmio geral ou oferta de ações?
Se você receber ações abaixo do custo em um QSB (independentemente de serem um presente, um desconto, bônus, etc), então você tem um benefício. Esse benefício pode ser diferido até que você venda as ações.
Pela primeira vez em muitos anos exerci opções de uma empresa pública. Eu tenho & # 8220; Benefícios das opções de segurança & # 8221; e & # 8220; Deduções das Opções de Segurança & # 8221; no meu T4, deixando-me com 50% do ganho na venda da opção dentro do meu rendimento.
Eu também tenho uma quantidade enorme de perdas de capital por transporte. Eu estava esperando que o ganho de opção pudesse ser totalmente compensado por essas perdas, já que ambas surgem de ações negociadas publicamente.
Mas não consigo encontrar nenhum método para deduzir & # 8221; minhas perdas de capital contra a renda que foi construída em meu T4. Esta receita é o resultado de um ganho de capital sobre a disposição das opções de ações, então por que não consigo encontrar uma maneira de usar minha perda de carga contra ela?
Para adicionar insulto a isso, no ano passado eu tinha "qualificado" # 8221; ganhos na disposição da propriedade agrícola. Em vez de me permitir deduzir o ganho da minha "isenção vitalícia", o CRA me obrigou a pagar minhas perdas de capital. Quando eu finalmente tenho ganhos em ações, minhas perdas não estarão lá para limitar o imposto.
Não seria tão horrível, a não ser que eu tenha feito essas perdas com dinheiro emprestado, e eu preciso de todos os ganhos para pagar os empréstimos. Eu tenho empréstimos em aberto após o ativo subjacente ter ido & # 8211; vendido com prejuízo. É simplesmente louco!
Agora estou aqui com ganhos legítimos, mas não consigo encontrar uma maneira de exercitar as perdas contra eles.
Eu simpatizei com você! A única coisa que posso oferecer é que você pode pelo menos deduzir os juros do seu empréstimo. Além disso, esperamos que você tenha muitos ganhos de capital no futuro, contra os quais poderá usar suas perdas acumuladas.
Excelente post Mike! Muito informativo.
Se uma empresa foi criada há 17 anos e alguns funcionários trabalharam lá por 15 anos, as ações do fundador ainda podem ser criadas e atribuídas a esses funcionários?
Existe um benefício fiscal de obter essas ações atribuídas a uma corporação que o funcionário possui? Em vez de grandes corporações fornecerem ações diretamente ao empregado, elas primeiro vão para outra corporação que o empregado possui?
Independentemente do que precede, & # 8220; a linha de fundo & # 8221; A seção do seu post ainda soa como um negócio incrível. A maioria dos impostos diferidos. Supondo que nenhuma mudança na avaliação acabaria sendo tributada com a renda normal do emprego, como a figura de ações sobredeclaradas no caso de uma venda. Parece bom demais para ser verdade!
Você pode recomendar mais materiais de leitura? Eu estou especialmente interessado em empresas privadas estabelecidas que oferecem ações para seus funcionários.
Rob, você pode criar os fundadores & # 8221; compartilha quando você quiser & # 8211; isto é, pelas ações dos fundadores, eu acredito que você queira dizer ações de custo zero. Acredito que, se as ações forem emitidas para uma empresa, haverá benefícios tributáveis, embora eu não tenha certeza se ela pode ser adiada. Eu sugiro que você verifique com seu próprio contador sobre sua situação particular & # 8211; apenas para estar seguro.
um CCPC concede uma participação ao empregado com um FMV e o funcionário pode adiar os benefícios fiscais até a venda das ações. Se o empregado nunca vender as ações porque o último valor da ação é menor do que o anterior, quando as ações concedidas, o imposto diferido será apagado?
Eu não acho que o benefício seja apagado. E nunca "nunca" venderá & # 8221; porque a empresa ou o acionista morrerá algum dia (e, em seguida, há uma disposição considerada).
obrigado Mike! Ah, sim, as ações poderiam ser vendidas passivamente. Como o CRA poderia determinar o FMV de um compartilhamento concedido por um CCPC há 5 anos?
Sim, esse é o desafio. Eu nunca ouvi falar do CRA determinando isso para uma pequena inicialização do CCPC. Eu adoraria ouvir de alguém que tenha.
Oi Mike, Obrigado pelo artigo muito informativo. Você pode, por favor, me encaminhar para a seção da Lei do Imposto de Renda que permite uma dedução de 50% e / ou deferimento no que se refere ao benefício tributável sob uma venda do SHARE. Eu acredito que o que você está olhando abrange opções e não ações. Obrigado Levi.
Siga as perguntas acima de Ken e Levi, isso foi resolvido se essas regras se aplicam apenas a opções e não a ações? Ken e Levi estavam à procura de confirmação / referências ao ato fiscal, permitindo o diferimento relativo às ações (não opções de ações). Obrigado por qualquer comentário sobre isso.
As regras dizem respeito a ações. As opções são apenas um direito de comprar ações. Se você adquirir ações abaixo do chamado valor de mercado, isso pode ser devido a uma opção que você exerceu ou simplesmente devido a um contrato (por exemplo, contrato de trabalho). Independentemente de como ou por que você tem "barato" # 8221; ações, a responsabilidade fiscal entra em ação quando você recebe o & # 8220; benefício & # 8221 ;. Esse benefício é tributável, mas pode ser diferido (para uma empresa privada) até que você venda as ações. Não há imposto devido quando você recebe opções de ações & # 8211; independentemente dos termos da concessão da opção.
Oi, Mike, excelente artigo. Pergunto-me se o Founders Share deve ser detido pelo fundador ou empresa, se for detido pelo fundador, podem aplicar regras diferidas?
As empresas não possuem ações em si mesmas. As ações dos fundadores seriam mantidas pelos fundadores individuais "founders & # 8221; que poderia ser realmente alguém que você deseja lidar.
Ótimo artigo. Alguma dessas disposições foi atualizada nos 6 anos desde que o artigo foi originalmente publicado? Estamos sediados em Toronto e estabelecendo uma nova startup de tecnologia. Decidimos incorporar em Delaware como queremos atrair dinheiro do vale. Mas para os fundadores e funcionários-chave, parece que as opções e as ações dos fundadores podem ser problemáticas? como um não CCPC, os funcionários canadenses que recebem opções estariam em uma situação semelhante ao seu CFO com 100.000 opções em uma startup do Vale do Silício & # 8211; eles teriam uma responsabilidade fiscal sobre o FMV no momento do exercício, devido imediatamente. Este ainda é o caso?
Se emitirmos ações (ações do fundador) como não-CCPC, mesmo com vesting reverso (ou equivalentes de RSU), parece que haveria um passivo fiscal imediato com base no FMV no momento em que as ações são emitidas & # 8211; estou entendendo isso corretamente?
Não estou ciente de nenhuma alteração nos últimos seis anos desde que escrevi o post. Sim, as regras são diferentes nos EUA. Não tão bom quanto no Canadá. Muitas startups que conheço não têm problemas para atrair a Valley Capital porque são CCPCs. No seu caso, se os destinatários das ações dos fundadores (no Delaware Corp) forem canadenses, acredito que as regras canadenses são aplicáveis ​​e não têm responsabilidade tributária imediata. MAS & # 8211; eles não recebem a isenção de US $ 835.000 do Cap Gains. Então, claro, há também a questão do que é o FMV. Se nenhum capital foi levantado, e se a empresa é nova, eu diria que o FMV é zero. Mesmo para emissões posteriores, eu não ouvi falar de CRA estabelecendo um FMV.
Obrigado Mike! Novamente, ótimo artigo & # 8211; muito informativo.